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必威提款在哪,深挖3月汽车产销数据投资机会 哪些个股值得关注?

访问:584发布时间:2020-01-11 13:25:27

摘要: 1-3月,汽车累计产销702.2万辆和718.3万辆,产量同比下降1.4%,销量增长2.8%。其中,新能源汽车3月份产销量均完成6.8万辆,同比增长分别为91%和105.9%。1季度数据来看,商用车产销分别完成105.3万辆和108.3万辆,产销量同比均增长4.1%。一季度新能源汽车数据同比大幅增长,主要原因是去年受补贴政策调整的影响,同期产销基本停滞,基数较低。

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必威提款在哪,来源微信公众号:中信证券研究

作者:陈俊斌

2018年4月11日,中国汽车工业协会发布2018年3月份汽车产销数据。对此,我们点评如下:

  汽车总量:符合预期

根据中汽协数据,2018年3月,我国汽车生产262.8万辆,环比增长54.1%%,同比增长1.2%;销售265.6万辆,环比增长54.7%,同比增长4.7%。1-3月,汽车累计产销702.2万辆和718.3万辆,产量同比下降1.4%,销量增长2.8%。其中,新能源汽车3月份产销量均完成6.8万辆,同比增长分别为91%和105.9%。整体上看,3月销量总体表现良好,符合预期。

乘用车:销量回暖,关注龙头和消费升级

乘用车销量趋向回暖,3月销售216.9万辆,环比增长47%,同比增长3.5%。一季度,乘用车销售610万辆,同比略微增长2.6%,基本符合预期。分车型看,受益SUV产销量继续保持增长,使得国内自主品牌销量增速远高于行业平均水平,比如吉利汽车3月销售12.1万量,同比+38%,上汽乘用车销售6.2万辆,同比+54.20%,广汽乘用车销售5.4万辆,同比+22.73%。此外,趋势上,受购置税优惠推出影响,一季度1.6L及以下乘用车同比下降0.4%,未来还是看好中高级乘用车受益消费升级,预计豪华品牌将保持15%以上的较快增长。

商用车:客车微增,重卡超预期

商用车方面,3月生产42.9万辆,环比增长61.2%,同比增长4.6%;销售48.8万辆,环比增长101.5%,同比增长10.5%。1季度数据来看,商用车产销分别完成105.3万辆和108.3万辆,产销量同比均增长4.1%。商用车实现了高于汽车总体的增速。分车型看,客车销售4.3万辆,同比增长3.81%;货车销售44.50万辆,同比增长11.14%,货车较高的增长主要来自重卡贡献。其中根据第一商用车网数据,3月重卡销售13.9万辆,环比增长85.69%,同比增长21.21%,单月数据创历史新高,超出市场预期。重卡一季度产销30.62万辆和32.34万辆,同比增长10.20%和13.85%。建议重点关注重卡发动机龙头:潍柴动力。

  新能源汽车:同比大幅增长,市场化加速

新能源汽车方面,3月份产销量均完成6.8万辆,同比增长分别为105%和117.4%,累计数据看,一季度新能源汽车产销分别完成15万辆和14.3万辆,同比分别增长156.9%和154.3%。一季度新能源汽车数据同比大幅增长,主要原因是去年受补贴政策调整的影响,同期产销基本停滞,基数较低。分车型看,乘用车销12.9万辆,商用车销1.3万辆。近期,习近平主席在博鳌论坛表示将尽快放宽汽车行业的外资股比限制,预计将有助海外新能源汽车品牌(如:特斯拉)的在华项目加速落地,利好新能源汽车供应链。

风险因素:行业销量不达预期;终端价格竞争加剧;政策落实不达预期;新能源汽车推广不及预期。

投资建议:在2018年总量增速放缓的前提下,看好在电动化、智能化、消费升级、以及行业集中度提升的结构性机会,重点推荐:上汽集团、华域汽车、潍柴动力(A+H)、北京汽车(H)、长城汽车(H)、耐世特(H)、保隆科技、宇通客车、银轮股份、松芝股份、宁波华翔等。

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